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易方达:FOF管理人如何做好资产配置

发布时间:2019-07-05 19:20

  当前,中国资本市场的改革开放在持续推进。作为重要的资产配置工具,FOF/MOM正成为以私募基金为代表的机构投资者积极布局的新方向。

  在日前由易方达基金和私募排排网联合主办的第四届中国FOF&MOM基金管理人年会上,易方达指数投资部副总经理林伟斌、多资产部总经理助理冯蕾分别从指数基金如何助力FOF以及FOF如何选基的角度作了详细介绍。

  “多元化、低相关的大类资产是获取长期投资收益的第一步,也是最关键的一步,但我国当前实际可配置的资产类别相比海外成熟市场仍有差距。”林伟斌说,在这一背景下,管理人可以试着从“多资产、多策略、多风格管理人”三方面着手来提高资产配置的效果。

  首先是扩大资产类别,比如增加海外资产或拓展另类资产。其次是丰富单个资产内的投资策略,如股票资产就有纯多头策略、多空策略、市场中性策略等多种策略,通过多元化的策略配置来弥补资产类别不足和资产类别投资性价比低的问题。此外,基金管理人的风格要多元化,同一种策略里的不同管理人往往也存在风格差异,对不同风格的配置有助于扩大投资标的宽度,从而提高投资性价比。

  林伟斌认为,相比主动管理类基金,指数基金有两方面独特优势:第一是高性价比。实践证明,要通过主动管理长期、稳定获取Alpha收益是一件很难的事,随着A股市场有效性的提升会越来越难,而Beta收益的性价比就凸显出来,指数产品正是获取Beta收益最方便的工具;第二是指数基金的结构透明和容易定制,让FOF和MOM管理人用起来方便和放心。

  冯蕾介绍称,公募基金要根据综合基金净值、基金季报和尽职调查三方面数据来源,考察基金经理的投资业绩、投资行为、投资逻辑,要求三者逻辑自洽;针对私募管理人,也在同一个框架下进行考察。

  “针对管理人,最看重两个特质,一是风格稳定,包括投资理念、投资框架、投资方法、投资偏好都相对比较稳定,这意味着明确的风险暴露;二是剔除风险暴露敞口后仍具有超额收益。”她说。

  冯蕾称,易方达多资产投资部根据基金研究的重点和难点,自主研发了一套基金研究评价系统,包括基金经理业绩归一模块、投资业绩综合评估模块、投资行为评估模块、基金风险因子分析模块等;针对私募管理人也设置了一套评价体系,从业务资质、投研体系、投资策略、实盘业绩和IT系统五个维度进行考察。返回搜狐,查看更多



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